A análise fundamentalista possui duas abordagens. Na primeira, chamada de “bottom up”, o investidor analisa o desempenho operacional das companhias, selecionando as ações que tendem a apresentar melhores perspectivas levando-se em conta os resultados operacionais da empresa vis-à-vis o preço corrente das ações. O cenário macroeconômico fica em segundo plano. Já na análise “top down”, privilegiam-se as companhias que mais se beneficiarão do contexto macroeconômico traçado. Nesse caso, o cenário econômico assume função primordial, ficando a análise das empresas em posição secundária. Mas é aí que mora o perigo. Quais foram as modas que fracassaram no passado? Qual a tendência atual?

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