Alguns analistas tomam alguns momentos do Ibovespa como pontos emblemáticos, como por exemplo, sua máxima histórica de 73.516 pontos alcançada no distante 20 de maio de 2008. Nunca mais chegou nem perto. Mas imagine se o atualizássemos pela inflação? Outro ponto de referência é aquele alcançado durante a crise do Lehman Brothers – 29.435 em 27 de outubro de 2008. Qual seria esse valor atualizado pela inflação? Saiba que o Ibovespa no último dia 14 de março rondou esse ponto.
O gráfico abaixo apresenta os números índices históricos do Ibovespa e os mesmos ajustados pela inflação a preços de abril de 2014. Utilizou-se a projeção do IPCA de 0,84% para março e de 0,61% para abril de 2014.
A bolsa teria que se valorizar 43,9% para alcançar a máxima do Ibovespa de 73.516 de maio de 2008. Caso se atualize esse número pela inflação medida pelo IPCA de 39% no período, o valor seria de 102.266 pontos. Ou seja, a bolsa teria que dobrar de valor para atingi-lo. Parece impossível.
E em relação à queda ocorrida no momento mais dramático da crise do subprime – a quebra do Lehman Brothers? O Ibovespa chegou a 29.435 em outubro de 2008. A bolsa teria que desabar 42% para alcançar esse ponto. Contudo, se o ajustarmos pela inflação do período, o número muda para 39.952 pontos. Estivemos bem pertos. Em 14 de março, quando alcançou 44.966, a bolsa ficou a cerca de 10% desse valor.
Como a inflação brasileira ainda é alta, apesar de bem inferior a dos tempos de hiperinflação, desconsiderá-la na análise pode gerar distorções.
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Ponto bastante interessante. Ai me pergunto… e o dólar? Como ficaria o dólar ajustado pela inflação? Em quanto o Real está potencialmente supervalorizado?
BVSP
O valor das empresas já não embute inflação? Acho que seria melhor indexar pelo dólar.
considerando que grande parte dos investidores é estrangeiro ou investe no exterior o melhor ajuste seria pelo valor do dólar
Ola André, Obrigado por mais um excelente Post.
André, olhando o gráfico do Ibovespa ajustado pelo IPCA podemos verificar que atualmente a bolsa está com pontos próximos aos do ano de 2005. O que podemos concluir com isso? Que o índice está a cerca de 10 anos sem ter uma real valorização? Quando vemos gráficos como este do S&P 500 a tendencia é de muitas variações no curto prazo mas sempre com uma tendencia de alta no longo prazo, o que não vem acontecendo com o Ibovespa. Se olhássemos a cerca de 20 anos atrás veríamos essa tendencia de alta? Muito obrigado e desculpe caso seja uma pergunta boba, estou aprendendo bastante com você e seu curso. Um abraço
Oi Renato
Não existe pergunta boba, até porque o mercado acionário não é ciência exata (ao contrário do que alguns cartesianos pensam).
Na minha interpretação, como o índice é muito concentrado em empresas cíclicas (commodities, bancos, siderúrgicas, etc) e estatais e tivemos uma ruptura do crescimento mundial e uma forte ingerência do governo a partir de 2008 era de se esperar que o Ibovespa sofresse.
Isso não significa que a “bolsa brasileira” tenha ido mal. Vários papéis tiveram forte alta no período, especialmente as privadas com vocação para o mercado doméstico.
O Ibovespa vinha mostrando um crescimento constante desde o inicio da última década. A crise do subprime estancou a evolução do índice pelas razões que apontei.
Abraço,
André