Esse foi um dos primeiros posts do blog O Estrategista no Valor. Foi escrito em agosto de 2011. Apesar do tempo, ele permanece atual. O artigo mostra como a análise das companhias tem sido superficial. Veja se você concorda.
Leia texto na íntegra no site do Valor Econômico.
André,
Como você julga o efeito do programa ‘Brasil Maior’ sobre as margens operacionais das empresas beneficiadas? Minha impressão é que possa haver um aumento ‘falso’ nas margens (pois de fato pode não ter ocorrido ganho de eficiência operacional) e a consequente sobrevalorização de alguns papéis.
Obrigado,
Wesley Mesquita
Oi Wesley
As principais métricas de avalição como o FCD e o múltiplo P/L não mudam em decorrência do programa. A maior parte dos investidores não se baseiam apenas na margem para suas decisões de investimento.
Altera a análise horizontal (ano contra ano), pois os históricos de margem passa a não ser mais comparáveis.
Abraço
André Rocha