O mercado acion\u00e1rio permanece desconhecido para a maioria dos brasileiros. V\u00e1rios consideram a aplica\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es uma atividade meramente especulativa. Mas acreditem: o mercado acion\u00e1rio pode contribuir para elevar o n\u00edvel de investimentos da economia, contribuindo para a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica. 2019 deve comprovar essa tese.<\/p>\n
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Recentemente um leitor, enviou-me a seguinte mensagem: \u201cPor favor, veja se consegue me ajudar. Qual o impacto que uma empresa sofre quando as suas a\u00e7\u00f5es desvalorizam na bolsa? Uma vez que a empresa j\u00e1 “ganhou” o seu dinheiro quando fez o IPO, o impacto \u00e9 somente para quem comprou as a\u00e7\u00f5es?\u201d<\/p>\n
Antes de responder diretamente a quest\u00e3o, vamos explicar como funciona o mecanismo de transmiss\u00e3o entre os recursos obtidos em uma abertura de capital na Bolsa e a atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n
Quando uma companhia fechada vai abrir seu capital na bolsa, ela precisa oferecer suas a\u00e7\u00f5es aos investidores. O nome dessa opera\u00e7\u00e3o \u00e9 IPO (\u201cInitial Public Offering\u201d, na sigla em ingl\u00eas). Essa oferta pode ser de dois tipos: prim\u00e1ria ou secund\u00e1ria. Na primeira, a companhia emite novas a\u00e7\u00f5es. O valor obtido vai para o caixa da empresa e tem como contrapartida um aumento do patrim\u00f4nio l\u00edquido.\u00a0 Esses recursos s\u00e3o utilizados, em regra, para investimentos org\u00e2nicos, aquisi\u00e7\u00e3o de concorrentes com o objetivo de consolidar seu mercado de atua\u00e7\u00e3o ou redu\u00e7\u00e3o do endividamento.<\/p>\n
A equa\u00e7\u00e3o do PIB pela \u00f3tica da demanda \u00e9:<\/p>\n
PIB = C + G + I + (X \u2013 M) em que:<\/p>\n
C \u00e9 o consumo privado de bens de consumo; G, o consumo desses bens por parte do governo; I, os investimentos das companhias; X, exporta\u00e7\u00f5es e M, importa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Caso a companhia tenha feito seu IPO com o intuito de fazer investimentos, o I ir\u00e1 aumentar, contribuindo para o incremento do PIB. \u00c9 f\u00e1cil perceber que ela, embora de forma modesta, contribui individualmente para a atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n
Na emiss\u00e3o secund\u00e1ria, n\u00e3o h\u00e1 emiss\u00e3o de novas a\u00e7\u00f5es e os acionistas originais transferem suas a\u00e7\u00f5es para os novos acionistas na opera\u00e7\u00e3o de abertura de capital. Nesse caso, os recursos n\u00e3o transitam no caixa da companhia, indo direto para os bolsos dos acionistas originais.<\/p>\n
O leitor pergunta: \u201cqual o impacto que uma companhia sofre quando suas a\u00e7\u00f5es se desvalorizam na bolsa?\u201d. Nessa situa\u00e7\u00e3o, a companhia j\u00e1 possui a\u00e7\u00f5es negociadas na Bolsa de Valores. Suponha que ela queira fazer uma expans\u00e3o da sua planta fabril, mas j\u00e1 \u00e9 alavancada o que a restringe a buscar capitais de terceiros. Uma solu\u00e7\u00e3o seria fazer uma oferta de a\u00e7\u00f5es no mercado. Como ela \u00e9 listada, j\u00e1 fez anteriormente a sua oferta de abertura de capital (IPO). Agora, ocorrer\u00e1 uma oferta subsequente (\u201cfollow on\u201d, em ingl\u00eas). Sendo uma oferta prim\u00e1ria, haver\u00e1 emiss\u00e3o de novas a\u00e7\u00f5es. Vamos supor que ela precise de R$ 100 milh\u00f5es. Quanto maior o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o, menos a\u00e7\u00f5es serem emitidas, reduzindo a dilui\u00e7\u00e3o dos acionistas atuais. Em outra situa\u00e7\u00e3o, essas a\u00e7\u00f5es podem ser usadas como garantia para a tomada de um empr\u00e9stimo. Quanto mais baixo o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o, mas a\u00e7\u00f5es dever\u00e3o ser dadas em garantia. Assim, a companhia e seus controladores possuem interesse de que suas a\u00e7\u00f5es se mantenham valorizadas. Um pre\u00e7o depreciado da a\u00e7\u00e3o reduz a capacidade de financiamento da empresa. Assim, \u00a0n\u00e3o s\u00e3o apenas os acionistas de bolsa que perdem com a desvaloriza\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
A troca de governo com a imposi\u00e7\u00e3o de uma agenda de pol\u00edtica macroecon\u00f4mica consistente e de aumento da efici\u00eancia econ\u00f4mica torna a bolsa de valores um instrumento capital n\u00e3o s\u00f3 para a privatiza\u00e7\u00e3o das estatais, mas tamb\u00e9m para as aberturas de capital das companhias fechadas, bem como de ofertas subsequentes, contribuindo para o aumento dos investimentos na economia.<\/p>\n
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Termos de Uso<\/em><\/p>\n\n\n\n As an\u00e1lises, opini\u00f5es, premissas, estimativas e proje\u00e7\u00f5es feitas neste blog s\u00e3o baseadas em julgamento do analista respons\u00e1vel e est\u00e3o, portanto, sujeitas a modifica\u00e7\u00e3o sem aviso pr\u00e9vio em decorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es nas condi\u00e7\u00f5es de mercado. O analista de investimento respons\u00e1vel por este blog declara que as opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o refletem exclusivamente suas opini\u00f5es pessoais sobre a companhia analisada ou fundos e foram realizadas de forma independente e aut\u00f4noma. As opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o podem n\u00e3o ser aplic\u00e1veis para todos os leitores devido aos diferentes objetivos de investimento e situa\u00e7\u00e3o financeira espec\u00edfica. O autor n\u00e3o se responsabiliza e nem pode ser responsabilizado por preju\u00edzos de qualquer natureza em decorr\u00eancia do uso destas informa\u00e7\u00f5es. Toda e qualquer decis\u00e3o de investimento baseada nas opini\u00f5es aqui expostas \u00e9 de exclusiva responsabilidade do investidor.<\/em><\/p>\n\n\n O mercado acion\u00e1rio permanece desconhecido para a maioria dos brasileiros. V\u00e1rios consideram a aplica\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es uma atividade meramente especulativa. Mas acreditem: o mercado acion\u00e1rio pode contribuir para elevar o n\u00edvel de investimentos da economia, contribuindo para a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica. 2019 deve comprovar essa tese.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[264,67,448],"class_list":["post-2608","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-anlisefinanceira","tag-bolsa-de-valores","tag-ipo","tag-oferta-subsequente"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2608","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2608"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2608\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2610,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2608\/revisions\/2610"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2608"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2608"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2608"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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