As ci\u00eancias econ\u00f4micas relacionam-se ao ramo de estudo que busca alocar de forma eficiente recursos escassos entre in\u00fameras alternativas com o fim de otimizar o bem-estar geral da sociedade. Por essa defini\u00e7\u00e3o fica claro que o gestor p\u00fablico precisa priorizar o uso dos recursos tendo em vista que eles s\u00e3o limitados.<\/p>\n
Contudo, os discursos de diversos candidatos e de parte da imprensa parecem n\u00e3o entender essa limita\u00e7\u00e3o matem\u00e1tica, al\u00e9m de n\u00e3o avaliarem os efeitos secund\u00e1rios das solu\u00e7\u00f5es m\u00e1gicas.<\/p>\n
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Com a aproxima\u00e7\u00e3o das elei\u00e7\u00f5es de outubro, os candidatos \u00e0 Presid\u00eancia e seus assessores econ\u00f4micos participam de diversos programas de entrevistas, palestras e semin\u00e1rios. Pouco a pouco passamos a conhecer algumas de suas ideias.<\/p>\n
Em um programa de entrevistas e em debate com outro pretendente \u00e0 Presid\u00eancia, um dos candidatos prometeu regularizar a situa\u00e7\u00e3o dos devedores da lista do SPC (Servi\u00e7o de Prote\u00e7\u00e3o ao Cr\u00e9dito). A solu\u00e7\u00e3o viria da distribui\u00e7\u00e3o de empr\u00e9stimos do Banco do Brasil com custo menor do que o dos empr\u00e9stimos originais a esses inadimplentes. H\u00e1 v\u00e1rias consequ\u00eancias negativas para o Banco do Brasil:<\/p>\n
– redu\u00e7\u00e3o da governan\u00e7a, pois a concess\u00e3o de cr\u00e9dito deveria ser pautada por crit\u00e9rios t\u00e9cnicos;<\/p>\n
– redu\u00e7\u00e3o do retorno, pois a remunera\u00e7\u00e3o desses t\u00edtulos deve ser menor do que a dos outros empr\u00e9stimos concedidos pelo banco;<\/p>\n
– aumento do risco da inadimpl\u00eancia.<\/p>\n
Ao consumir capital com empr\u00e9stimos de maior risco, o banco reduziria seus indicadores de solv\u00eancia e, no limite, poderia precisar de aporte de capital dos acionistas. Como o controlador majorit\u00e1rio \u00e9 a Uni\u00e3o, esse aporte demandaria recursos p\u00fablicos arrecadados da sociedade via tributos. Em resumo, a inadimpl\u00eancia dos devedores do SPC poderia vir a ser bancada por toda a sociedade.<\/p>\n
Esses s\u00e3o apenas alguns efeitos. O Banco do Brasil possui a\u00e7\u00f5es negociadas em bolsa. Provavelmente o mercado reagiria de forma negativa \u00e0 opera\u00e7\u00e3o o que faria o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o recuar. Com isso, o patrim\u00f4nio dos acionistas minorit\u00e1rios recuaria, dentre eles, o dos fundos de pens\u00e3o que t\u00eam como objetivo prover a aposentadoria complementar de seus participantes.<\/p>\n
Esses aportes em bancos p\u00fablicos s\u00e3o comuns. Recentemente, o governo aprovou um aporte de quase R$ 900 milh\u00f5es na Caixa Econ\u00f4mica, pois o banco p\u00fablico est\u00e1 tendo dificuldades de atender a regra de solv\u00eancia financeira definida pelo \u00edndice de Basil\u00e9ia. A farra da concess\u00e3o de empr\u00e9stimos dos governos anteriores foi arcada pelo Tesouro Nacional com o dinheiro dos nossos impostos. A conta poder\u00e1 ser maior, pois outro R$ 1 bilh\u00e3o j\u00e1 est\u00e1 sendo preparado para poss\u00edvel novo aporte.<\/p>\n
Em uma dessas entrevistas ficou claro a dificuldade de alguns analistas pol\u00edticos entenderem os reflexos secund\u00e1rios advindos de uma interven\u00e7\u00e3o governamental. Um dos candidatos, perguntado se considerava justo uma mulher ganhar menos do que um homem quando exercem a mesma fun\u00e7\u00e3o, respondeu que n\u00e3o poderia intervir no mercado de trabalho privado para resolver essa situa\u00e7\u00e3o. Lembrou que no setor publico homens e mulheres recebem a mesma remunera\u00e7\u00e3o para cargos iguais. Provavelmente, os jornalistas defendem uma atua\u00e7\u00e3o mais forte do governo, quem sabe a edi\u00e7\u00e3o de uma lei a fim de acabar com a injusti\u00e7a. Contudo, essa nova lei tenderia a produzir efeito inverso com a redu\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho para as mulheres. Essa distor\u00e7\u00e3o conden\u00e1vel j\u00e1 tem rem\u00e9dio. As empregadas injusti\u00e7adas podem recorrer a Justi\u00e7a do Trabalho a fim de buscar a equipara\u00e7\u00e3o salarial.<\/p>\n
A proposta de um partido de esquerda parece n\u00e3o ter aprendido com seus pr\u00f3prios erros na gest\u00e3o da economia quando distribuiu farto cr\u00e9dito via BNDES sem resultados pr\u00e1ticos a n\u00e3o ser o do aumento da d\u00edvida publica.<\/p>\n
A m\u00e1gica agora \u00e9 utilizar nossas reservas internacionais para impulsionar o cr\u00e9dito. Como o economista Francisco Lopes explicou detalhadamente no Valor em novembro passado, essa estrat\u00e9gia acarretar\u00e1 apenas o aumento da d\u00edvida publica e piora nos nossos ratings internacionais.<\/p>\n
Ser\u00e1 que a queda do PIB per capita de 10% em dois anos n\u00e3o serviu como li\u00e7\u00e3o?<\/p>\n
Outra regra que vem sendo deturpada por v\u00e1rios candidatos \u00e9 a do teto de gastos. O mantra \u00e9 dizer que as despesas com sa\u00fade e educa\u00e7\u00e3o ser\u00e3o congeladas. Primeiro, os gastos n\u00e3o ser\u00e3o \u201ccongelados\u201d, pois sofrem reajuste pela infla\u00e7\u00e3o anualmente. Segundo, a educa\u00e7\u00e3o por jovem deve aumentar progressivamente com o envelhecimento da popula\u00e7\u00e3o. E, por fim, a lei n\u00e3o impede uma maior destina\u00e7\u00e3o \u00e0 sa\u00fade e educa\u00e7\u00e3o. Apenas exige que outras despesas sejam reduzidas. Ser\u00e1 que o Estado Brasileiro \u00e9 t\u00e3o eficiente que n\u00e3o haja mordomias e gastos sup\u00e9rfluos que podem ser reduzidos?<\/p>\n
Algumas propostas, embora pare\u00e7am positivas em uma an\u00e1lise preliminar, s\u00e3o desastrosas. Decidir sobre investimentos nesse momento n\u00e3o \u00e9 tarefa simples. Os agentes econ\u00f4micos e o mercado de capitais ficam a espera, e os desempregados, \u00e0 pr\u00f3pria sorte.<\/p>\n
Termos de Uso<\/em><\/p>\n As an\u00e1lises, opini\u00f5es, premissas, estimativas e proje\u00e7\u00f5es feitas neste blog s\u00e3o baseadas em julgamento do analista respons\u00e1vel e est\u00e3o, portanto, sujeitas a modifica\u00e7\u00e3o sem aviso pr\u00e9vio em decorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es nas condi\u00e7\u00f5es de mercado. O analista de investimento respons\u00e1vel por este blog declara que as opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o refletem exclusivamente suas opini\u00f5es pessoais sobre a companhia analisada ou fundos e foram realizadas de forma independente e aut\u00f4noma. As opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o podem n\u00e3o ser aplic\u00e1veis para todos os leitores devido aos diferentes objetivos de investimento e situa\u00e7\u00e3o financeira espec\u00edfica. O autor n\u00e3o se responsabiliza e nem pode ser responsabilizado por preju\u00edzos de qualquer natureza em decorr\u00eancia do uso destas informa\u00e7\u00f5es. Toda e qualquer decis\u00e3o de investimento baseada nas opini\u00f5es aqui expostas \u00e9 de exclusiva responsabilidade do investidor.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" As ci\u00eancias econ\u00f4micas relacionam-se ao ramo de estudo que busca alocar de forma eficiente recursos escassos entre in\u00fameras alternativas com o fim de otimizar o bem-estar geral da sociedade. Por essa defini\u00e7\u00e3o fica claro que o gestor p\u00fablico precisa priorizar o uso dos recursos tendo em vista que eles s\u00e3o limitados. Contudo, os discursos de […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[260,371,429,343,275,428],"class_list":["post-2545","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-conjuntura","tag-banco-do-brasil","tag-bbas3","tag-eleicoes-2018","tag-governanca-corporativa","tag-governanca-corporativa-de-estatais","tag-spc"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2545","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2545"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2545\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2546,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2545\/revisions\/2546"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2545"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2545"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2545"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}