As ideias que temos n\u00e3o surgem do nada. Nossos pais, professores, o meio social no qual vivemos v\u00e3o pouco a pouco construindo nosso ide\u00e1rio. Nossa vis\u00e3o de investimentos surge da mesma forma.\u00a0 O pa\u00eds, que sempre praticou juros muito acima dos de outros mercados,criou uma legi\u00e3o de investidores acomodados, avessos ao risco. Mas a mesma sociedade que acusa a bolsa de valores de ser um jogo de especuladores aplica sem parcim\u00f4nia no mercado de moedas virtuais como o bitcoin.<\/p>\n
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A B3 (antiga BM&F Bovespa) possu\u00eda em fevereiro \u00faltimo 633 mil investidores de a\u00e7\u00f5es ou outros ativos pass\u00edveis de negocia\u00e7\u00e3o na B3. Embora esse n\u00famero tenha crescido fortemente no in\u00edcio da \u00faltima d\u00e9cada, estabilizou-se ao redor de 600 mil investidores desde 2010. O n\u00famero da B3 est\u00e1 superestimado porque considera o CPF cadastrado em cada ag\u00eancia de cust\u00f3dia. Com isso, o investidor ligado a dois agentes est\u00e1 sendo contado em duplicidade. Por outro lado, alguns investem em a\u00e7\u00f5es via fundo. Embora n\u00e3o se possa precisar o n\u00famero de quantos investem em bolsa, podemos afirmar, sem medo, que os ativos de risco n\u00e3o contam com a simpatia da maioria dos brasileiros.<\/p>\n
Segundo a teoria de finan\u00e7as, o peso que um ativo de risco deve ter na carteira de um investidor obedece a seguinte equa\u00e7\u00e3o:<\/p>\n
Pa,c = (E (ra) – rf) \/ (A * Var (a)) , onde<\/p>\n
Pa,c = peso do ativo de risco \u201ca\u201d na carteira de investimentos<\/p>\n
E (ra) \u2013 rf = a expectativa de retorno adicional do ativo \u201ca\u201d em rela\u00e7\u00e3o ao do ativo livre de risco, tamb\u00e9m conhecido como pr\u00eamio de risco do ativo.<\/p>\n
A \u2013 avers\u00e3o ao risco do agente<\/p>\n
Var (a) – vari\u00e2ncia do ativo \u201ca\u201d<\/p>\n
Assim, quanto maior for a rentabilidade esperada adicional do ativo, maior ser\u00e1 o peso desse ativo na carteira do investidor. Quanto maior for sua avers\u00e3o ao risco, menor peso ter\u00e1 o ativo de risco na carteira. E, por fim, quanto maior for o risco do ativo (volatilidade) medido pela vari\u00e2ncia, menor o peso do ativo de risco na carteira.<\/p>\n
Assim, pela formula, uma das explica\u00e7\u00f5es para a pouca aloca\u00e7\u00e3o em ativos de risco no Brasil pode ser consequ\u00eancia da maior avers\u00e3o ao risco do brasileiro. Contudo, a principal raz\u00e3o deve ser a rentabilidade hist\u00f3rica elevada do ativo sem risco (Selic) que reduz ou at\u00e9 mesmo torna negativo o pr\u00eamio de risco dos ativos arriscados brasileiros, dentre eles as a\u00e7\u00f5es de empresas.<\/p>\n
Mas o Brasil n\u00e3o \u00e9 para amadores. O mesmo pa\u00eds, que possui poucos investidores em bolsa, seja por medo do risco ou porque a Selic \u00e9 alta, j\u00e1 apresenta cerca de um milh\u00e3o de brasileiros investidos em bitcoin segundo algumas estimativas, produto pouco regulado e, em tese, com risco superior ao da bolsa.<\/p>\n
Mas isso n\u00e3o \u00e9 de causar surpresa. No fim da \u00faltima d\u00e9cada, as a\u00e7\u00f5es da petroleira OGX causavam frisson entres investidores pessoa f\u00edsica apesar da volatilidade elevada de suas a\u00e7\u00f5es. A empresa, ainda apenas um projeto, conseguia atrair a aten\u00e7\u00e3o dos investidores em detrimento de empresas com hist\u00f3rico de rentabilidade muito mais consistente.<\/p>\n
E quem n\u00e3o se lembra da engorda de bois da \u201cFazendas Reunidas Boi Gordo\u201d no fim da d\u00e9cada de 90 que previa remunera\u00e7\u00e3o de 42% em 18 meses?<\/p>\n
Mas o que une bitcoin, OGX e Boi Gordo? A busca por ganho elevado e urgente. A mem\u00f3ria do brasileiro foi marcada pela hiperinfla\u00e7\u00e3o. Naqueles tempos, uma poupan\u00e7a n\u00e3o remunerada era corro\u00edda pela infla\u00e7\u00e3o. Esse ambiente econ\u00f4mico gerou um brasileiro impaciente, querendo ganhos r\u00e1pidos. Al\u00e9m disso, n\u00e3o podemos esquecer nossa admira\u00e7\u00e3o por apostas. A cria\u00e7\u00e3o do jogo do bicho ainda no Imp\u00e9rio mostra como esse gosto \u00e9 mais antigo do que parece.<\/p>\n
Alguns dir\u00e3o que pir\u00e2mides financeiras ou bolhas ocorrem em outros pa\u00edses. \u00c9 verdade. Mas a grande diferen\u00e7a \u00e9 que nos Estados Unidos, por exemplo, os investidores j\u00e1 est\u00e3o acostumados a diversificar suas carteiras com ativos de risco. Aqui, n\u00e3o. O mesmo que critica a bolsa chamando-a de cassino, faz sua fezinha em bitcoin, jogo do bicho e megasena.<\/p>\n
Termos de Uso<\/em><\/p>\n As an\u00e1lises, opini\u00f5es, premissas, estimativas e proje\u00e7\u00f5es feitas neste blog s\u00e3o baseadas em julgamento do analista respons\u00e1vel e est\u00e3o, portanto, sujeitas \u00e0 modifica\u00e7\u00e3o sem aviso pr\u00e9vio em decorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es nas condi\u00e7\u00f5es de mercado. O analista de investimento respons\u00e1vel por este blog declara que as opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o refletem exclusivamente suas opini\u00f5es pessoais sobre a companhia analisada ou fundos e foram realizadas de forma independente e aut\u00f4noma. As opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o podem n\u00e3o ser aplic\u00e1veis para todos os leitores devido aos diferentes objetivos de investimento e situa\u00e7\u00e3o financeira espec\u00edfica. O autor n\u00e3o se responsabiliza e nem pode ser responsabilizados por preju\u00edzos de qualquer natureza em decorr\u00eancia do uso destas informa\u00e7\u00f5es. Toda e qualquer decis\u00e3o de investimento baseada nas opini\u00f5es aqui expostas \u00e9 de exclusiva responsabilidade do investidor.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" As ideias que temos n\u00e3o surgem do nada. Nossos pais, professores, o meio social no qual vivemos v\u00e3o pouco a pouco construindo nosso ide\u00e1rio. Nossa vis\u00e3o de investimentos surge da mesma forma.\u00a0 O pa\u00eds, que sempre praticou juros muito acima dos de outros mercados,criou uma legi\u00e3o de investidores acomodados, avessos ao risco. Mas a mesma […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[417,418],"class_list":["post-2498","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-investmentos","tag-aversao-ao-risco","tag-bitcoin"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2498","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2498"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2498\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2503,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2498\/revisions\/2503"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2498"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2498"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2498"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}