{"id":2475,"date":"2017-12-12T20:12:44","date_gmt":"2017-12-12T23:12:44","guid":{"rendered":"https:\/\/estrategista.net\/?p=2475"},"modified":"2017-12-12T20:12:44","modified_gmt":"2017-12-12T23:12:44","slug":"o-raro-brasileiro-prudente-os-imprudentes-e-a-reforma-da-previdencia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/estrategista.net\/?p=2475","title":{"rendered":"O raro brasileiro prudente, os imprudentes e a reforma da previd\u00eancia"},"content":{"rendered":"

Se fizermos uma r\u00e1pida consulta ao Google1<\/sup>, descobrimos que o termo \u201cprevid\u00eancia\u201d refere-se \u00e0: (i) capacidade de antever o futuro, cujos sin\u00f4nimos s\u00e3o press\u00e1gio, antevis\u00e3o, progn\u00f3stico e (ii) prud\u00eancia e precau\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao futuro que pode ser substitu\u00eddo por prud\u00eancia, precau\u00e7\u00e3o, dilig\u00eancia. Ser\u00e1 que os que reagem contrariamente \u00e0 reforma da previd\u00eancia est\u00e3o sendo prudentes?\u00a0 O diagn\u00f3stico que fazem da situa\u00e7\u00e3o financeira da previd\u00eancia social \u00e9 isenta? E o impacto dessa reforma para os investimentos?<\/p>\n

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Um dos argumentos defendido pelos opositores \u00e0 reforma \u00e9 a de que o sistema de previd\u00eancia, sa\u00fade e sistema social \u00e9 superavit\u00e1rio. Para esses, como o sistema n\u00e3o \u00e9 financiado apenas pelas contribui\u00e7\u00f5es previdenci\u00e1rias dos empregados e empresas, mas tamb\u00e9m pelas contribui\u00e7\u00f5es sociais, a arrecada\u00e7\u00e3o desses tributos seria superior \u00e0s despesas de previd\u00eancia, sa\u00fade e seguridade. O rombo s\u00f3 aparece porque o governo federal desvia parte dessas receitas para o custeio de outras despesas por interm\u00e9dio de uma emenda constitucional apelidada de DRU (desvincula\u00e7\u00e3o das receitas da Uni\u00e3o). \u00a0O DRU \u00e9 um mecanismo que permite ao governo federal usar livremente 20% de todos os tributos federais vinculados por lei a fundos ou despesas. A principal fonte de recursos da\u00a0DRU\u00a0s\u00e3o as contribui\u00e7\u00f5es sociais, que respondem a cerca de 90% do montante desvinculado. Mas se o governo possui um d\u00e9ficit consolidado significa, caso as contribui\u00e7\u00f5es n\u00e3o fossem desvinculadas, o rombo iria aparecer em outra rubrica. Essa desvincula\u00e7\u00e3o \u00e9 feita para atender as necessidades do governo para custear a m\u00e1quina com sal\u00e1rios, custeio e investimentos. Caso n\u00e3o houvesse a DRU, provavelmente o governo teria dificuldades at\u00e9 de pagar o sal\u00e1rio de servidores que hoje s\u00e3o contra a reforma da previd\u00eancia.<\/p>\n

Ao usar esse argumento, os contr\u00e1rios \u00e0 reforma acabam, embora sem inten\u00e7\u00e3o, jogando os holofotes sobre as despesas do custeio do Executivo, Judici\u00e1rio e Legislativo. . Al\u00e9m da reforma da previd\u00eancia, disp\u00eandios sup\u00e9rfluos e mordomias poderiam ser reavaliados o que poderia fazer com que os termos da reforma da previd\u00eancia n\u00e3o tivessem de ser t\u00e3o severos.<\/p>\n

Outro argumento usado \u00e9 a de que existem diversas empresas com d\u00edvidas junto a Previd\u00eancia. Caso essas fossem quitadas, a Previd\u00eancia reduziria seu d\u00e9ficit. Esse argumento \u00e9 simpl\u00f3rio. Primeiro, porque parte dessas d\u00edvidas s\u00e3o de empresas em estado falimentar ou que j\u00e1 encerraram suas opera\u00e7\u00f5es. Outras ainda est\u00e3o sendo discutidas na Justi\u00e7a. Considerar que todos esses valores ser\u00e3o pagos \u00e9 ser pouco conservador. Al\u00e9m disso, mesmo considerando a hip\u00f3tese absurda de que 100% fossem pagos, esse embolso ocorreria apenas uma vez, reduzindo o d\u00e9ficit do per\u00edodo, mas n\u00e3o os futuros.<\/p>\n

O argumento de que a reforma atingiria especialmente os mais necessitados tamb\u00e9m \u00e9 falaciosa. O trabalhador mais humilde n\u00e3o possui estabilidade. Muda de emprego com frequ\u00eancia e trabalha muitas vezes informalmente. Com isso, possui dificuldades de se aposentar por tempo de contribui\u00e7\u00e3o, acabando por se aposentar por idade aos 65 anos.<\/p>\n

A escolha dos investimentos est\u00e1 ligada \u00e0 qualidade da situa\u00e7\u00e3o fiscal do governo. Caso os d\u00e9ficits prossigam, a infla\u00e7\u00e3o pode fazer o \u201ctrabalho sujo\u201d que pol\u00edticos e alguns resistem a entender. Essa estrat\u00e9gia n\u00e3o \u00e9 nova. O ganho inflacion\u00e1rio derivado do reajuste das receitas do governo pela infla\u00e7\u00e3o enquanto as despesas se mant\u00eam constantes ajudou o governo a manter as contas ajustadas durante as d\u00e9cadas de 70 e 80. \u00a0Nesse cen\u00e1rio, investimento em t\u00edtulos indexados como a LFT \u00e9 uma \u00f3tima estrat\u00e9gia. Por outro lado, se o pa\u00eds conseguir estabelecer uma pol\u00edtica fiscal consistente, os juros tendem a permanecer baixo o que indica a escolha por ativos mais arriscados.<\/p>\n

O ex-ministro Delfim Neto, em sua coluna no Valor da \u00faltima semana, foi duro na cr\u00edtica aos que se insurgem contra a reforma: \u201co Judici\u00e1rio proibiu o esclarecimento \u00e0 sociedade de que ela (a reforma) trata de restabelecer, no longo prazo, uma previd\u00eancia republicana, que reduzir\u00e1 os privil\u00e9gios mal adquiridos pela alta burocracia p\u00fablica, uma casta escolhida por concurso (n\u00e3o eleita), cuja promo\u00e7\u00e3o sempre depende de um empurr\u00e3ozinho de pol\u00edticos eleitos e sobre a qual perdeu-se qualquer controle social\u201d.<\/p>\n

A popula\u00e7\u00e3o se revolta, com raz\u00e3o, contra os pol\u00edticos corruptos. Contudo, o Estado n\u00e3o foi tomado apenas por esses agentes, mas tamb\u00e9m por empres\u00e1rios corruptores e pela \u201calta burocracia p\u00fablica\u201d. Essa elite consegue comprovar 35 anos de contribui\u00e7\u00e3o, aposentando-se com sal\u00e1rio integral e muito antes dos 65 anos. Por isso, \u00e9 contr\u00e1ria \u00e0 reforma. Parece n\u00e3o assistir ao que ocorre no Rio de Janeiro, um breve ensaio do que pode acontecer a n\u00edvel nacional nos pr\u00f3ximos anos. Ter\u00e1 o \u201cdireito\u201d de receber sua aposentadoria, mas ser\u00e1 apenas isso um direito caso o caixa do Estado fique a m\u00edngua. Seria bom que essa elite p\u00fablica recorresse ao dicion\u00e1rio. O horizonte de curto prazo turva sua capacidade de antever o futuro, tornando-a imprudente e incauta.<\/p>\n

1 – site sinonimos.com.br<\/em><\/p>\n

Termos de Uso<\/em><\/p>\n

As an\u00e1lises, opini\u00f5es, premissas, estimativas e proje\u00e7\u00f5es feitas neste blog s\u00e3o baseadas em julgamento do analista respons\u00e1vel e est\u00e3o, portanto, sujeitas \u00e0 modifica\u00e7\u00e3o sem aviso pr\u00e9vio em decorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es nas condi\u00e7\u00f5es de mercado. O analista de investimento respons\u00e1vel por este blog declara que as opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o refletem exclusivamente suas opini\u00f5es pessoais sobre a companhia analisada ou fundos e foram realizadas de forma independente e aut\u00f4noma. As opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o podem n\u00e3o ser aplic\u00e1veis para todos os leitores devido aos diferentes objetivos de investimento e situa\u00e7\u00e3o financeira espec\u00edfica. O autor n\u00e3o se responsabiliza e nem pode ser responsabilizados por preju\u00edzos de qualquer natureza em decorr\u00eancia do uso destas informa\u00e7\u00f5es. Toda e qualquer decis\u00e3o de investimento baseada nas opini\u00f5es aqui expostas \u00e9 de exclusiva responsabilidade do investidor.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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