Pode se dizer que, em seu primeiro mandato, a presidente Dilma Rousseff errou praticamente tudo o que tentou em termos de pol\u00edtica econ\u00f4mica. Sua reelei\u00e7\u00e3o lhe deu a oportunidade de consertar os desacertos. Contudo, uma vis\u00e3o econ\u00f4mica intervencionista e dificuldades na composi\u00e7\u00e3o de sua base econ\u00f4mica a impedem de implementar uma agenda econ\u00f4mica positiva.<\/p>\n
Muito se comenta sobre os montantes desviados da Opera\u00e7\u00e3o Lava-Jato, mas os erros de condu\u00e7\u00e3o da economia acarretaram perdas muito maiores \u00e0 sociedade brasileira. Como Delfim Netto nos lembra semanalmente, a economia \u00e9 movida pelo esp\u00edrito animal do empreendedor. Mas a presidente dificilmente conseguir\u00e1 restabelecer a confian\u00e7a, embora ainda faltem tr\u00eas anos para o fim do mandato.<\/p>\n
Dilma j\u00e1 pode ser considerada uma das piores, sen\u00e3o a pior, presidente da hist\u00f3ria. E olha que os competidores s\u00e3o fracos como, por exemplo, Deodoro da Fonseca e sua pol\u00edtica do encilhamento, Collor e os desmandos de sua administra\u00e7\u00e3o e Sarney e a hiperinfla\u00e7\u00e3o do seu governo. Resta sa\u00edda?<\/p>\n
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O mercado de capitais, assunto preferencial dessa coluna, encontra-se paralisado, especialmente em emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es e d\u00edvida. A \u00fanica atividade que ainda gera neg\u00f3cios \u00e9 a de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es. Com a desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial, nossas empresas ficaram baratas em d\u00f3lares para o investidor estrangeiro. Fina ironia para um governo de esquerda que entrega de bandeja nossas depreciadas empresas ao capital externo.<\/p>\n
Mas n\u00e3o s\u00e3o apenas as empresas privadas que s\u00e3o v\u00edtimas do governo. A Petrobras tamb\u00e9m sofre com a administra\u00e7\u00e3o do PT. O leigo pode considerar que isso tenha ocorrido principalmente em decorr\u00eancia dos desvios tornados p\u00fablicos pela Opera\u00e7\u00e3o Lava-Jato. Ledo engano. A pol\u00edtica de pre\u00e7os no primeiro mandato gerou um rombo de caixa de R$ 60 bilh\u00f5es em decorr\u00eancia do pre\u00e7o de importa\u00e7\u00e3o dos derivados de petr\u00f3leo ser superior ao pre\u00e7o interno mantido subsidiado pelo conselho de administra\u00e7\u00e3o da empresa liderado por membros indicados pelo governo. Essa perda derivada da pol\u00edtica equivocada de pre\u00e7os representa dez vezes o valor contabilizado como propina. Como disse um amigo: \u201co \u2018rombo\u2019 de caixa foi bem maior do que o \u2018roubo\u2019 de caixa\u201d. Contudo, esse n\u00e3o foi apenas o \u00fanico erro no setor de petr\u00f3leo. A altera\u00e7\u00e3o da regulamenta\u00e7\u00e3o das \u00e1reas do pr\u00e9-sal com a mudan\u00e7a do sistema de concess\u00f5es para o regime de partilha travou a realiza\u00e7\u00e3o de novos leil\u00f5es. A vulnerabilidade financeira da Petrobras n\u00e3o permite que a companhia atenda \u00e0 obrigatoriedade de participa\u00e7\u00e3o societ\u00e1ria m\u00ednima e \u00e0 exig\u00eancia de que seja a \u00fanica operadora nos novos blocos. Assim, a queda do pre\u00e7o do petr\u00f3leo, a nova regula\u00e7\u00e3o e a Opera\u00e7\u00e3o Lava-Jato fizeram os investimentos no segmento reduzirem-se.\u00a0Al\u00e9m disso, a obrigatoriedade da contrata\u00e7\u00e3o de produtos com conte\u00fado nacional tamb\u00e9m elevou o custo dos investimentos.<\/p>\n
Mas os erros n\u00e3o se restringiram \u00e0 microeconomia. O arrefecimento da economia alimentou a \u00e2nsia intervencionista do governo que promoveu desonera\u00e7\u00f5es tribut\u00e1rias que tiveram efeito nefasto sobre a forma\u00e7\u00e3o dos super\u00e1vits prim\u00e1rios. O \u00fanico efeito pr\u00e1tico foi a eleva\u00e7\u00e3o da d\u00edvida bruta do pa\u00eds. Mas o eleitor brasileiro \u00e9 compreensivo e lhe concedeu mais um mandato para desfazer esse equ\u00edvoco, o que ocorreu em 2015.<\/p>\n
Outra interven\u00e7\u00e3o na economia foi o incremento do cr\u00e9dito por interm\u00e9dio dos bancos p\u00fablicos: BNDES [Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social], Banco do Brasil e Caixa Econ\u00f4mica. No caso do BNDES, o lastro foi concedido pelo Tesouro Nacional, o que tamb\u00e9m fez elevar a d\u00edvida bruta.<\/p>\n
As chamadas pedaladas fiscais do primeiro mandato, questionadas pelo Tribunal de Contas da Uni\u00e3o (TCU), reduziram a transpar\u00eancia da contabilidade p\u00fablica e a confian\u00e7a dos agentes econ\u00f4micos no governo. Ser\u00e1 que os respons\u00e1veis esperavam que o mercado acreditasse nesse super\u00e1vit prim\u00e1rio maquiado? Mas o tolerante eleitorado concedeu \u00e0 presidente mais um mandato para consertar mais um erro. O Tesouro come\u00e7ou a desconstruir as pedaladas ao longo de 2015.<\/p>\n
O setor de energia el\u00e9trica, no qual em teoria Dilma Rousseff mais teria conhecimento, tamb\u00e9m foi v\u00edtima durante a renova\u00e7\u00e3o das concess\u00f5es das geradoras. A Eletrobr\u00e1s, controlada pela Uni\u00e3o, aceitou as novas regras que objetivava a redu\u00e7\u00e3o das tarifas, o que deveria ser preocupa\u00e7\u00e3o do governo e n\u00e3o da estatal. Quem pagou a conta? Os minorit\u00e1rios da empresa que nem dividendos recebem mais devido aos seguidos preju\u00edzos e \u00e0 extin\u00e7\u00e3o das reservas.<\/p>\n
No momento, sem qualquer convic\u00e7\u00e3o, o governo busca a qualquer custo retomar a credibilidade. A presidente fala em reformar a Previd\u00eancia, mas, por outro lado, tenta reativar a economia com uma pr\u00e1tica que j\u00e1 fracassou: utilizar os bancos p\u00fablicos para alavancar o cr\u00e9dito. Nenhuma novidade para um governo err\u00e1tico na pol\u00edtica econ\u00f4mica. Dilma j\u00e1 garantiu o t\u00edtulo de uma das piores presidentes da hist\u00f3ria. Para ter um governo ao menos med\u00edocre, ela teria que melhorar muito, mas j\u00e1 demonstrou falta de compet\u00eancia para tanto. Renunciar seria uma das poucas possibilidades de melhorar sua imagem. Mas ser\u00e1 que ter\u00e1 discernimento suficiente para tomar essa decis\u00e3o?<\/p>\n
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