A rede de hamb\u00fargueres ainda apresenta o maior valor de mercado (n\u00famero de a\u00e7\u00f5es multiplicado pelo pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o), mas alguns indicadores mostram que os investidores j\u00e1 preferem a cafeteria.<\/p>\n
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Em agosto, o Wall Street Journal publicou uma reportagem, reproduzida no Valor Econ\u00f4mico, cujo t\u00edtulo era sugestivo: \u201cStarbucks est\u00e1 perto de superar McDonald\u2019s em valor de mercado\u201d. Segundo o artigo, em algum momento de 2016, \u201ca Starbucks vai provavelmente se tornar a maior rede de restaurantes do mundo em valor de mercado\u201d. Em 30 de novembro, o valor de capitaliza\u00e7\u00e3o da hamburgueria ainda era maior \u2013 R$ 104.825 milh\u00f5es versus R$ 91.151 milh\u00f5es da rede de caf\u00e9. \u00a0A Starbucks vem diversificando seu card\u00e1pio com a inclus\u00e3o de produtos de maior valor agregado como vinhos e cervejas. Al\u00e9m disso, a empresa tem disseminado o uso do seu aplicativo para pagamento pelo celular o que agiliza as vendas. Outra novidade \u00e9 o programa de fidelidade \u201cMy Starbucks Rewards\u201d que deve ganhar impulso conforme cresce a utiliza\u00e7\u00e3o do aplicativo. Enquanto isso, o McDonald\u2019s sofre com as campanhas por alimenta\u00e7\u00e3o saud\u00e1vel e a competi\u00e7\u00e3o de redes voltadas para esse segmento.<\/p>\n
O mercado est\u00e1 atento a essa disputa. As a\u00e7\u00f5es do McDonald\u2019s (MDC) negociadas na Nyse tiveram valoriza\u00e7\u00e3o de 19% ao passo que os pap\u00e9is de Starbucks (SBUX) subiram bem mais: 51,9%.<\/p>\n
Algumas m\u00e9tricas da an\u00e1lise fundamentalista como os m\u00faltiplos P\/L (pre\u00e7o por lucro) e FV\/Ebitda (o valor da firma dividido pela gera\u00e7\u00e3o simplificada de caixa) j\u00e1 indicam que os investidores preferem a cafeteria. Suas a\u00e7\u00f5es negociam com pr\u00eamio sobre as de McDonald\u2019s.<\/p>\n
Tomando por base a mediana das estimativas de lucro e do Ebitda para 2016 dos analistas coletada pelo sistema de informa\u00e7\u00f5es S&P Capital IQ, SBUX negocia a um P\/L 2016 de 32,5 vezes e MCD a 21,4 vezes, pr\u00eamio significativo de 51,9%. O mesmo ocorre com o indicador de FV\/Ebitda 2016. Os pap\u00e9is da Starbucks negociam a 17,5 vezes enquanto os de McDonald\u2019s, a 13,1 vezes, \u00e1gio de 33,6%.<\/p>\n
Mas por que os investidores aceitam pagar m\u00faltiplos mais caros pela rede de caf\u00e9? Pois a expectativa de crescimento do lucro da Starbucks \u00e9 maior. Isso pode ser percebido pelo indicador PEG ratio (price earnings growth ratio). O c\u00e1lculo \u00e9 feito dividindo-se o indicador P\/L pelo crescimento percentual do lucro nos pr\u00f3ximos anos. Quanto menor esse indicador, mais barata est\u00e1 a a\u00e7\u00e3o. Assim, apesar de um m\u00faltiplo P\/L maior, o PEG ratio da cafeteria \u00e9 menor – 1,78 vez contra 2,59 vezes de McDonald\u2019s devido ao incremento esperado maior para o resultado da Starbucks.<\/p>\n
O mercado j\u00e1 fez sua escolha. Cabe agora \u00e0 administra\u00e7\u00e3o da McDonald\u2019s provar o contr\u00e1rio.<\/p>\n
Termos de Uso<\/em><\/p>\n As an\u00e1lises, opini\u00f5es, premissas, estimativas e proje\u00e7\u00f5es feitas neste blog s\u00e3o baseadas em julgamento do analista respons\u00e1vel e est\u00e3o, portanto, sujeitas \u00e0 modifica\u00e7\u00e3o sem aviso pr\u00e9vio em decorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es nas condi\u00e7\u00f5es de mercado. O analista de investimento respons\u00e1vel por este blog declara que as opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o refletem exclusivamente suas opini\u00f5es pessoais sobre a companhia analisada ou fundos e foram realizadas de forma independente e aut\u00f4noma. As opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o podem n\u00e3o ser aplic\u00e1veis para todos os leitores devido aos diferentes objetivos de investimento e situa\u00e7\u00e3o financeira espec\u00edfica. O autor n\u00e3o se responsabiliza e nem pode ser responsabilizados por preju\u00edzos de qualquer natureza em decorr\u00eancia do uso destas informa\u00e7\u00f5es. Toda e qualquer decis\u00e3o de investimento baseada nas opini\u00f5es aqui expostas \u00e9 de exclusiva responsabilidade do investidor.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A rede de hamb\u00fargueres ainda apresenta o maior valor de mercado (n\u00famero de a\u00e7\u00f5es multiplicado pelo pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o), mas alguns indicadores mostram que os investidores j\u00e1 preferem a cafeteria.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[356,59,58,357,355],"class_list":["post-2201","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-analise-de-acoes","tag-mcdonalds","tag-multiplo-fvebitda","tag-multiplo-pl","tag-peg-ratio","tag-starbucks"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2201","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2201"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2201\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2203,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2201\/revisions\/2203"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2201"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2201"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2201"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}