Quem n\u00e3o quer uma aplica\u00e7\u00e3o financeira com alta rentabilidade, baixo risco e liquidez? Esse \u00e9 o desejo de qualquer investidor. Mas oportunidades assim geralmente escondem armadilhas. Logo, o leitor deve ficar atento. Quais foram as maiores fraudes financeiras da hist\u00f3ria? Quais cuidados devem ser tomados?<\/p>\n
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No livro \u201cGolpes Bilion\u00e1rios \u2013 Como os maiores golpistas da hist\u00f3ria enganaram tanta gente por tanto tempo\u201d, o finland\u00eas Kari Nars elenca dez trapa\u00e7as financeiras de grandes propor\u00e7\u00f5es, come\u00e7ando com a bolha da South Sea Company no s\u00e9culo XVIII e terminando com o caso Madoff em 2008. Os tipos de fraudes variam desde esc\u00e2ndalos corporativos como o da pr\u00f3pria South Sea Company, o da companhia el\u00e9trica Enron e o da l\u00edder mundial em f\u00f3sforos na d\u00e9cada de 30 Swedish Match Company (STAB) a esquemas financeiros sustentados por pir\u00e2mides como o do pioneiro Carlos Ponzi, o do fundo de investimento International Overseas Service (IOS) de Bernard Cornfeld, o do clube de investimento finl\u00e2ndes WinCapita e o da empresa Bernard L. Madoff Investment Securities.<\/p>\n
O livro ainda conta casos bizarros como o da venda de terras em um pa\u00eds fict\u00edcio na Am\u00e9rica Central em 1820 e a tentativa de venda da Torre Eiffel por um golpista que se passava por representante do governo franc\u00eas a negociantes de ferro-velho.<\/p>\n
As fraudes corporativas t\u00eam como caracter\u00edsticas real\u00e7ar os aspectos positivos e mitigar os riscos. Assim, receitas s\u00e3o infladas, d\u00edvidas, camufladas e despesas, reduzidas. A Enron se utilizou de firmas offshore para escamotear preju\u00edzos. No caso da South Sea Company, a administra\u00e7\u00e3o alardeava contratos de monop\u00f3lio com as col\u00f4nias espanholas na Am\u00e9rica do Sul, embora efetivamente apenas um navio brit\u00e2nico de porte m\u00e9dio poderia fazer o com\u00e9rcio com M\u00e9xico, Chile e Peru uma vez ao ano. A STAB falsificou um t\u00edtulo do governo italiano para fazer parte do seu ativo, cujo valor hoje corresponderia a 1,3 bilh\u00e3o de libras.<\/p>\n
Essas fraudes, em geral, buscavam apenas uma coisa: inflar o pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es, fazendo com que parte dos administradores conseguisse vender seus pap\u00e9is a pre\u00e7os cada vez maiores.<\/p>\n
O Center for Financial Research & Analysis (CFRA) listou sete estrat\u00e9gias usadas por fraudadores corporativos: (i) registrar lucros prematuramente ou de qualidade question\u00e1vel; (ii) registrar lucros falsos; (iii) refor\u00e7ar a receita com ganhos obtidos em uma \u00fanica opera\u00e7\u00e3o; (iv) transferir despesas atuais para um per\u00edodo anterior ou futuro; (v) deixar de registrar ou reduzir impropriamente passivos financeiros; (vi) transferir receita atual para um per\u00edodo futuro e (vii) transferir despesas futuras para o per\u00edodo atual como um custo especial.<\/p>\n
J\u00e1 as fraudes relacionadas ao esquema de pir\u00e2mides t\u00eam outros atributos. O golpista alardeia que possui o conhecimento de uma opera\u00e7\u00e3o financeira complexa, o que acaba por dar credibilidade. Carlo Ponzi, por exemplo, dizia que realizava opera\u00e7\u00f5es de arbitragem com cupom-resposta, valendo-se do diferencial de c\u00e2mbio entre os Estados Unidos e a It\u00e1lia. Mas essas opera\u00e7\u00f5es s\u00e3o apenas fachada, pois o dinheiro arrecadado n\u00e3o \u00e9 aplicado em qualquer ativo. Logo o investimento n\u00e3o possui qualquer lastro. O dinheiro dos novos aplicadores serve para pagar o resgate dos investidores anteriores. O esquema se sustenta, porque a rentabilidade atrativa mant\u00e9m os investidores, reduzindo o n\u00famero de resgates. Mas, em situa\u00e7\u00f5es de restri\u00e7\u00e3o de liquidez, como ocorreu durante a quebra do banco Lehman Brothers, o esquema entra em colapso, pois os pedidos de resgate superam as entradas, o que causou a quebra do fundo de Bernard Madoff e do clube de investimento WinCapita.<\/p>\n
O livro pouco menciona o Brasil. Contudo, aparecem duas curiosidades. Ap\u00f3s ter seu esquema descoberto, Carlo Ponzi foi contratado por uma companhia a\u00e9rea que fazia o trajeto entre Brasil e It\u00e1lia. Assim, ele veio morar no Rio de Janeiro onde acabou falecendo em janeiro de 1949 ap\u00f3s ter sofrido um derrame. A segunda curiosidade \u00e9 que entre os bens pertencentes a Bernard Madoff havia um jato particular da brasileira Embraer, avaliado em US$ 24 milh\u00f5es.<\/p>\n
Como se defender desses trambiqueiros? Em primeiro lugar, desconfie de investimentos que apresentem rentabilidade muito superior ao \u00edndice de refer\u00eancia e com baixa volatilidade por um longo tempo. Cheque quais mecanismos de investimento s\u00e3o utilizados e se outras institui\u00e7\u00f5es o utilizam. Segundo, os golpistas, em regra, exigem pressa do investidor para evitar que seus dados sejam verificados. Terceiro, informe-se sobre os antecedentes do dono da empresa. Quarto, pergunte em qual institui\u00e7\u00e3o os ativos est\u00e3o custodiados. Como diz Nars no fim do livro: \u201cSe parece bom demais para ser verdade, provavelmente \u00e9 bom demais para ser verdade\u201d.<\/p>\n
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