{"id":1824,"date":"2014-08-28T18:19:32","date_gmt":"2014-08-28T21:19:32","guid":{"rendered":"https:\/\/estrategista.net\/?p=1824"},"modified":"2014-08-28T18:27:16","modified_gmt":"2014-08-28T21:27:16","slug":"as-acoes-dos-bancos-estao-caras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/estrategista.net\/?p=1824","title":{"rendered":"As a\u00e7\u00f5es dos bancos est\u00e3o caras?"},"content":{"rendered":"

Com a aprecia\u00e7\u00e3o do mercado acion\u00e1rio brasileiro nos \u00faltimos meses, as cota\u00e7\u00f5es das a\u00e7\u00f5es do Ita\u00fa Unibanco (ITUB4) e do Bradesco (BBDC4) atingiram suas m\u00e1ximas hist\u00f3ricas. E a\u00ed, est\u00e1 na hora de vender essas a\u00e7\u00f5es?<\/p>\n

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Uma leitora fez a seguinte observa\u00e7\u00e3o: \u201cCom a subida da Bolsa no \u00faltimo m\u00eas, algumas a\u00e7\u00f5es como ITUB4 e BBDC4 est\u00e3o quase chegando na sua m\u00e1xima hist\u00f3rica. O governo editou recentemente MP para afrouxamento das regras de cr\u00e9dito imobili\u00e1rio, carros, etc. Voc\u00ea se desfaria das a\u00e7\u00f5es de ITUB4 e BBDC4 neste momento?\u201d<\/p>\n

Uma observa\u00e7\u00e3o importante. As cota\u00e7\u00f5es se valorizarem n\u00e3o significa necessariamente que as a\u00e7\u00f5es estejam caras. Imagine que o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o tenha se valorizado 50%, enquanto, no mesmo per\u00edodo, o lucro da empresa tenha crescido 70%. Essa a\u00e7\u00e3o n\u00e3o est\u00e1 cara. Como o lucro cresceu mais do que a cota\u00e7\u00e3o, o m\u00faltiplo P\/L cai cerca de 12% no per\u00edodo. Logo vender essa a\u00e7\u00e3o n\u00e3o parece ser uma boa op\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

As cota\u00e7\u00f5es de ITUB4 e BBDC4 atingiram seus maiores valores em tr\u00eas anos no preg\u00e3o de 27 de agosto. Contudo, os m\u00faltiplos P\/L (pre\u00e7o por lucro) atuais de ITUB4 e BBDC4 de 10,56 vezes e 10,7 vezes, respectivamente, ainda n\u00e3o atingiram suas m\u00e1ximas. O maior m\u00faltiplo de ITUB4 foi de 11,4 vezes alcan\u00e7ado em janeiro de 2012 e o de BBDC4 de 12 vezes ocorreu um ano depois. Assim, as a\u00e7\u00f5es preferenciais de Ita\u00fa ainda negociam com desconto de 7,4% para o m\u00faltiplo m\u00e1ximo em tr\u00eas anos, enquanto os pap\u00e9is de Bradesco apresentam desconto de 10,8%.<\/p>\n

\"TESTE\"<\/a><\/p>\n

\"bradesco\"<\/a><\/p>\n

Mas, por outro lado, os m\u00faltiplos atuais de ITUB4 e BBDC4 j\u00e1 deixaram para tr\u00e1s os m\u00faltiplos m\u00e9dios do per\u00edodo de 9,4 vezes e de 9,8 vezes, respectivamente, h\u00e1 muito tempo. Dessa forma, n\u00e3o d\u00e1 para dizer que as a\u00e7\u00f5es estejam baratas. Ent\u00e3o cara leitora, n\u00e3o venda toda a sua posi\u00e7\u00e3o, mas que tal realizar parte dela?<\/p>\n

Termos de Uso<\/em><\/p>\n

As an\u00e1lises, opini\u00f5es, premissas, estimativas e proje\u00e7\u00f5es feitas neste blog s\u00e3o baseadas em julgamento do analista respons\u00e1vel e est\u00e3o, portanto, sujeitas \u00e0 modifica\u00e7\u00e3o sem aviso pr\u00e9vio em decorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es nas condi\u00e7\u00f5es de mercado. O analista de investimento respons\u00e1vel por este blog declara que as opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o refletem exclusivamente suas opini\u00f5es pessoais sobre a companhia analisada ou fundos e foram realizadas de forma independente e aut\u00f4noma. As opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o podem n\u00e3o ser aplic\u00e1veis para todos os leitores devido aos diferentes objetivos de investimento e situa\u00e7\u00e3o financeira espec\u00edfica. O autor n\u00e3o se responsabiliza e nem pode ser responsabilizados por preju\u00edzos de qualquer natureza em decorr\u00eancia do uso destas informa\u00e7\u00f5es. Toda e qualquer decis\u00e3o de investimento baseada nas opini\u00f5es aqui expostas \u00e9 de exclusiva responsabilidade do investidor.<\/em><\/p>\n

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