Embora mere\u00e7a algumas pondera\u00e7\u00f5es, o retorno com dividendos (o \u201cdividend yield\u201d) \u00e9 uma importante ferramenta para se avaliar a atratividade de uma a\u00e7\u00e3o. Conhe\u00e7a as a\u00e7\u00f5es que devem apresentar a maior rentabilidade com dividendos em 2014.<\/p>\n
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Quando um investidor vai escolher uma a\u00e7\u00e3o, ele n\u00e3o pode se ater apenas ao retorno com dividendos. Muitas vezes uma empresa paga uma parcela elevada dos lucros como dividendos em detrimento de investimentos produtivos. Com isso, a companhia est\u00e1 prejudicando o lucro e, por consequ\u00eancia, os dividendos futuros. H\u00e1 estudos que mostram que as a\u00e7\u00f5es de empresas com elevados \u201cpay out ratios\u201d (dividendos divididos pelo lucro), mesmo apresentando \u201cdividend yields\u201d atrativos, n\u00e3o s\u00e3o aquelas que apresentam maior rentabilidade.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o investidor nunca deve se esquecer de que o retorno com a\u00e7\u00f5es \u00e9 constitu\u00eddo de duas parcelas: o \u201cdividend yield\u201d (DY) e o ganho ou perda de capital (pre\u00e7o da venda da a\u00e7\u00e3o menos o pre\u00e7o da compra).<\/p>\n
Feitas essas ressalvas, quais s\u00e3o as a\u00e7\u00f5es que apresentam os maiores retornos com dividendos em 2014 com base nas estimativas dos analistas de mercado? Os dados dos dividendos por a\u00e7\u00e3o e as cota\u00e7\u00f5es de 6 de maio s\u00e3o do sistema de an\u00e1lise fundamentalista S&P Capital IQ. Fiz o c\u00e1lculo apenas para as a\u00e7\u00f5es que comp\u00f5em o IBrX.<\/p>\n
Fa\u00e7a chuva ou fa\u00e7a sol (desculpe o trocadilho), as a\u00e7\u00f5es de empresas do setor el\u00e9trico s\u00e3o sempre destaque quando se fala em dividendos. Elas aparecem oito vezes entre as dez primeiras com maior retorno. \u00c9 verdade que em decorr\u00eancia principalmente da possibilidade de racionamento, as estimativas dos analistas indicam queda em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior nos dividendos por a\u00e7\u00e3o esperados para 2014 de algumas empresas. Falo de Taesa (queda de 10%), Eletrobras (-46%), Light (-35%) e Tractebel (-11%). \u00a0Contudo como os pre\u00e7os dessas a\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m cederam, os \u201cdividend yields\u201d esperados s\u00e3o atrativos.<\/p>\n
Al\u00e9m das el\u00e9tricas, aparecem surpresas como Bradespar com \u201cdividend yield\u201d esperado de 11,6%. Com o resultado fraco da Vale em 2013, Bradespar apresentou preju\u00edzo, mas em decorr\u00eancia da ativa\u00e7\u00e3o de lucros a realizar, a companhia pagou dividendos de R$ 1,2378 por a\u00e7\u00e3o. Em 2014, os analistas ouvidos pela Capital IQ estimam o dividendo por a\u00e7\u00e3o em R$ 2,32.<\/p>\n
Outra empresa n\u00e3o usual em listas de dividendos \u00e9 a seguradora Porto Seguro.<\/p>\n
Dois bancos p\u00fablicos emergem na lista: Banrisul (DY de 6,45%) e Banco do Brasil (DY de 5,90%). Suas a\u00e7\u00f5es negociam com grande desconto para os bancos privados em decorr\u00eancia da menor efici\u00eancia. Contudo mesmo considerando esse aspecto, o mercado parece exagerar no desconto, pois o lucro obtido por essas institui\u00e7\u00f5es financeiras permitem pagar dividendos que geram retornos bem superiores ao dos dois maiores banco privados \u2013 Ita\u00fa Unibanco (DY de 3,41%) e Bradesco (DY de 3,39%). Com esses resultados, cabe a pergunta: o mercado tem precificado corretamente os bancos p\u00fablicos?<\/p>\n
O setor de constru\u00e7\u00e3o civil contumaz consumidor de caixa \u00e9 representado pela Eztec entre os 20 maiores \u201cdividend yields\u201d. Contudo, com o fim do ciclo construtivo iniciado em 2007 e a queda no ritmo de novos lan\u00e7amentos devido ao arrefecimento da economia, as empresas do setor devem passar a distribuir dividendos generosos nos anos vindouros.<\/p>\n
Natura fecha o elenco. Embora o mercado espere uma redu\u00e7\u00e3o do dividendo por a\u00e7\u00e3o de 4% em rela\u00e7\u00e3o ao de 2013, o \u201cdividend yield\u201d esperado \u00e9 de honestos 4,8%.<\/p>\n
Segue a lista dos 20 maiores \u201cdividend yields\u201d esperados para 2014:<\/p>\n
1 \u2013 AES Tiet\u00ea (GETI4) \u2013 14,2%<\/p>\n
2 \u2013 Cesp (CESP6) \u2013 12,3%<\/p>\n
3 \u2013 Bradespar (BRAP4) \u2013 11,6%<\/p>\n
4 \u2013 Taesa (TAEE11) \u2013 10,5%<\/p>\n
5 \u2013 Cemig (CMIG4) \u2013 9,4%<\/p>\n
6 \u2013 Eletrobras (ELET6) \u2013 8,0%<\/p>\n
7 \u2013 Light (LIGT3) \u2013 7,96%<\/p>\n
8 \u2013 Energias do Brasil (ENBR3) \u2013 7,7%<\/p>\n
9 \u2013 Porto Seguro (PSSA3) \u2013 7,3%<\/p>\n
10 \u2013 Copel (CPLE6) \u2013 6,72%<\/p>\n
11 \u2013 Oi (OIBR4) \u2013 6,71%<\/p>\n
12 \u2013 Telefonica Brasil (VIVT4) \u2013 6,49%<\/p>\n
13 \u2013 Banrisul (BRSR6) \u2013 6,45%<\/p>\n
14 \u2013 Multiplus (MPLU3) \u2013 6,43%<\/p>\n
15 \u2013 CPFL (CPFE3) \u2013 6,0%<\/p>\n
16 \u2013 Banco do Brasil (BBAS3) \u2013 5,90%<\/p>\n
17 \u2013 Tractebel (TBLE3) \u2013 5,85%<\/p>\n
18 \u2013 Souza Cruz (CRUZ3) \u2013 5,4%<\/p>\n
19 \u2013 Eztec (EZTC3) \u2013 5,3%<\/p>\n
20 \u2013 Natura (NATU3) \u2013 4,8%<\/p>\n
Temos de Uso<\/em><\/p>\n As an\u00e1lises, opini\u00f5es, premissas, estimativas e proje\u00e7\u00f5es feitas neste blog s\u00e3o baseadas em julgamento do analista respons\u00e1vel e est\u00e3o, portanto, sujeitas \u00e0 modifica\u00e7\u00e3o sem aviso pr\u00e9vio em decorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es nas condi\u00e7\u00f5es de mercado. O analista de investimento respons\u00e1vel por este blog declara que as opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o refletem exclusivamente suas opini\u00f5es pessoais sobre a companhia analisada ou fundos e foram realizadas de forma independente e aut\u00f4noma. As opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o podem n\u00e3o ser aplic\u00e1veis para<\/em><\/em> todos os leitores devido aos diferentes objetivos de investimento e situa\u00e7\u00e3o financeira espec\u00edfica. O autor n\u00e3o se responsabiliza e nem pode ser responsabilizados por preju\u00edzos de qualquer natureza em decorr\u00eancia do uso destas informa\u00e7\u00f5es. Toda e qualquer decis\u00e3o de investimento baseada nas opini\u00f5es aqui expostas \u00e9 de exclusiva responsabilidade do investidor.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Embora mere\u00e7a algumas pondera\u00e7\u00f5es, o retorno com dividendos (o \u201cdividend yield\u201d) \u00e9 uma importante ferramenta para se avaliar a atratividade de uma a\u00e7\u00e3o. Conhe\u00e7a as a\u00e7\u00f5es que devem apresentar a maior rentabilidade com dividendos em 2014.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[155,53],"class_list":["post-1678","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-analise-de-acoes","tag-dividend-yield","tag-dividendos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1678","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1678"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1678\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1681,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1678\/revisions\/1681"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1678"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1678"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1678"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}