Os riscos de investir em a\u00e7\u00f5es de estatais<\/a>\u201d, de 03\/06\/13, sociedades de economia mista podem ter outros objetivos que n\u00e3o a obten\u00e7\u00e3o de lucro conforme determina o artigo 174 da Constitui\u00e7\u00e3o Federal. Em disputa entre um minorit\u00e1rio e a Petroquisa, subsidi\u00e1ria da Petrobras, trecho do voto do ministro do STJ (Superior Tribunal de Justi\u00e7a), respons\u00e1vel pelo processo, foi o seguinte:\u00a0 \u201cTodos os que adquirem a\u00e7\u00f5es de uma empresa estatal s\u00e3o conhecedores de que essas empresas cumprem papel estrat\u00e9gico para o Estado. (…) Ent\u00e3o, uma sociedade de economia mista tem, acima do lucro e dos interesses dos seus investidores privados, o interesse do Estado. O Estado pode, por raz\u00f5es estrat\u00e9gicas e com amparo legal, adotar decis\u00f5es bem diferentes daquelas que um acionista privado faria.\u201d<\/p>\nComprovando que toda regra comporta exce\u00e7\u00f5es, Cemig, a companhia estadual de energia el\u00e9trica de Minas Gerais, \u00e9 um exemplo cl\u00e1ssico do melhor relacionamento do PSDB com os investidores quando comparado a outras siglas partid\u00e1rias. Durante a administra\u00e7\u00e3o de Itamar Franco (1999-2002), as a\u00e7\u00f5es de Cemig (CMIG4) apresentaram mau desempenho devido a rela\u00e7\u00e3o conturbada do governo com o mercado. A entrada de A\u00e9cio Neves do PSDB no governo (2003-2010) contribuiu para uma melhor avalia\u00e7\u00e3o da companhia e, com isso, uma melhor performance dos pap\u00e9is.<\/p>\n
Mas as manifesta\u00e7\u00f5es populares de junho parecem ter alterado essa conviv\u00eancia harmoniosa entre investidores e o PSDB. Reportagem do Valor \u201cA\u00e7\u00f5es da Sabesp sofrem na bolsa\u201d, de 30 de agosto, mostra que ap\u00f3s lua de mel entre acionistas e companhia nos \u00faltimos anos, as a\u00e7\u00f5es da empresa de saneamento (SBSP3) haviam ca\u00eddo 29,9% no ano (at\u00e9 29 de agosto). A principal raz\u00e3o para a queda \u00e9 o adiamento da revis\u00e3o tarif\u00e1ria da empresa. O reajuste provis\u00f3rio concedido pela Ag\u00eancia Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de S\u00e3o Paulo (Arsesp) foi de \u00a02,35%, inferior aos 13% solicitados pela Sabesp. A empresa tamb\u00e9m n\u00e3o tem contribu\u00eddo, pois tem se esquivado de conversar com os investidores. A teleconfer\u00eancia de resultados do segundo trimestre, prevista para 15 de agosto, foi cancelada. A defini\u00e7\u00e3o do reajuste \u00e9 importante para a gera\u00e7\u00e3o de caixa da companhia para que esta pague suas d\u00edvidas e realize os investimentos. Por isso, a rea\u00e7\u00e3o assustada dos investidores.<\/p>\n
O governador de s\u00e3o Paulo Geraldo Alckmin tamb\u00e9m pensou em adiar o reajuste das tarifas das concession\u00e1rias rodovi\u00e1rias, evento que prejudicou as a\u00e7\u00f5es do setor listadas na bolsa como CCR e Arteris.<\/p>\n
No Paran\u00e1, o reajuste de 14,61% aprovado pela Aneel (Ag\u00eancia Nacional de Energia El\u00e9trica) para a Copel foi parcelado em duas vezes \u2013 9,55% em 2013 e o restante em 2014. Essa decis\u00e3o foi tomada a pedido do governador Beto Richa (PSDB), provavelmente como rea\u00e7\u00e3o \u00e0s manifesta\u00e7\u00f5es populares de junho.<\/p>\n
Esses eventos apenas comprovam o risco ao qual os investidores est\u00e3o sujeitos ao alocarem seus recursos em a\u00e7\u00f5es de estatais. Por ora a m\u00e1xima \u201ch\u00e1 exce\u00e7\u00f5es que comprovam a regra\u201d n\u00e3o tem valido. Nem mesmo as estatais do PSDB – antigas exce\u00e7\u00f5es \u00e0 regra de que investir em estatais apresentam maior risco – t\u00eam sido poupadas.<\/p>\n
Termos de Uso<\/p>\n
As an\u00e1lises, opini\u00f5es, premissas, estimativas e proje\u00e7\u00f5es feitas neste blog s\u00e3o baseadas em julgamento do analista respons\u00e1vel e est\u00e3o, portanto, sujeitas \u00e0 modifica\u00e7\u00e3o sem aviso pr\u00e9vio em decorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es nas condi\u00e7\u00f5es de mercado. O analista de investimento respons\u00e1vel por este blog declara que as opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o refletem exclusivamente suas opini\u00f5es pessoais sobre a companhia analisada ou fundos e foram realizadas de forma independente e aut\u00f4noma. As opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o podem n\u00e3o ser aplic\u00e1veis para todos os leitores devido aos diferentes objetivos de investimento e situa\u00e7\u00e3o financeira espec\u00edfica. O autor n\u00e3o se responsabiliza e nem pode ser responsabilizados por preju\u00edzos de qualquer natureza em decorr\u00eancia do uso destas informa\u00e7\u00f5es. Toda e qualquer decis\u00e3o de investimento baseada nas opini\u00f5es aqui expostas \u00e9 de exclusiva responsabilidade do investidor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u00c9 consenso de que investir em a\u00e7\u00f5es de empresas estatais apresenta maior risco devido \u00e0s inger\u00eancias pol\u00edticas. Mas, por outro lado, o mercado considera que governos do PSDB s\u00e3o mais amig\u00e1veis ao investidor privado, pois entendem sua import\u00e2ncia para o desenvolvimento da economia. \u00a0Contudo, recentemente estatais sob o comando do partido como Sabesp e Copel […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[9,8],"tags":[32,30,28,31,29],"class_list":["post-1092","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-analise-de-acoes","category-conjuntura","tag-acoes-de-estatais","tag-copel","tag-psdb","tag-reajuste-tarifario","tag-sabesp"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1092","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1092"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1092\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1109,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1092\/revisions\/1109"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1092"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1092"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1092"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}