Determinar a hora de vender uma a\u00e7\u00e3o pode ser mais complicado do que a de comprar. Mas a an\u00e1lise fundamentalista e a psicologia t\u00eam instrumentos que ajudam na decis\u00e3o.<\/p>\n
Um participante do curso que ministrei em Primavera do Leste, interior do Mato Grosso, no \u00faltimo fim de semana me fez a seguinte pergunta: \u201cComo saber a hora de vender? Por exemplo, se a a\u00e7\u00e3o j\u00e1 apresentou valoriza\u00e7\u00e3o de 100% desde a aquisi\u00e7\u00e3o devo vend\u00ea-la?\u201d.<\/p>\n
Primeiro, \u00e9 interessante introduzir o conceito da teoria da perspectiva. Segundo ela, o investidor detesta perdas. Assim, ap\u00f3s obter ganho com sua aplica\u00e7\u00e3o, tende a ser mais conservador, vendendo a sua posi\u00e7\u00e3o e embolsando o lucro. Por outro lado, quando a a\u00e7\u00e3o n\u00e3o vem apresentando bom desempenho, tende a mant\u00ea-la de forma a n\u00e3o realizar o preju\u00edzo.<\/p>\n
Logo, por essa perspectiva, o participante do curso venderia rapidamente suas a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Mas para n\u00e3o seguir o instinto, o aplicador deve se fazer algumas perguntas? A aprecia\u00e7\u00e3o do papel foi acompanhada de aumentos dos lucros. Suponhamos que a a\u00e7\u00e3o negociasse a R$ 5 e apresentasse um lucro por a\u00e7\u00e3o de R$ 1 no momento da compra. Dessa forma, o m\u00faltiplo P\/L (pre\u00e7o por lucro) seria de 5 vezes. Algum tempo depois, o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o dobra e o lucro por a\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m. Assim, o m\u00faltiplo P\/L continua sendo de 5 vezes. Caso o cen\u00e1rio permane\u00e7a positivo, o investidor deve manter a a\u00e7\u00e3o, pois ela n\u00e3o se encontra mais cara, com base no indicador P\/L, do que no momento da aquisi\u00e7\u00e3o. Utilizando o jarg\u00e3o de mercado n\u00e3o houve \u201cexpans\u00e3o do m\u00faltiplo\u201d. O pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o apenas refletiu o bom desempenho operacional da companhia.\u00a0 Ela subiu baseada em fundamentos s\u00f3lidos.<\/p>\n
Situa\u00e7\u00e3o diversa se d\u00e1 quando o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o aumenta, mas o lucro por a\u00e7\u00e3o permanece o mesmo. No exemplo, o m\u00faltiplo teria avan\u00e7ado para 10 vezes, bem mais caro do que no momento da compra. A a\u00e7\u00e3o provavelmente subiu com base em expectativa de melhora de resultados devido a troca da administra\u00e7\u00e3o (caso atual da BRF), aumento da produ\u00e7\u00e3o (caso da OGX), aquisi\u00e7\u00e3o de algum concorrente ou evolu\u00e7\u00e3o da governan\u00e7a corporativa, por exemplo. Nesse caso, o mercado pagou antecipadamente por uma poss\u00edvel melhora do desempenho operacional. Aqui, a aprecia\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o foi bem mais fr\u00e1gil, pois baseada apenas em expectativas. Se a companhia n\u00e3o conseguir entregar o resultado prometido, a a\u00e7\u00e3o deve apresentar forte queda. Sendo assim, por precau\u00e7\u00e3o, o investidor deveria vender ao menos parte de sua posi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Termos de Uso<\/p>\n
As an\u00e1lises, opini\u00f5es, premissas, estimativas e proje\u00e7\u00f5es feitas neste blog s\u00e3o baseadas em julgamento do analista respons\u00e1vel e est\u00e3o, portanto, sujeitas \u00e0 modifica\u00e7\u00e3o sem aviso pr\u00e9vio em decorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es nas condi\u00e7\u00f5es de mercado. O analista de investimento respons\u00e1vel por este blog declara que as opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o refletem exclusivamente suas opini\u00f5es pessoais sobre a companhia analisada ou fundos e foram realizadas de forma independente e aut\u00f4noma. As opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o podem n\u00e3o ser aplic\u00e1veis para todos os leitores devido aos diferentes objetivos de investimento e situa\u00e7\u00e3o financeira espec\u00edfica. O autor n\u00e3o se responsabiliza e nem pode ser responsabilizados por preju\u00edzos de qualquer natureza em decorr\u00eancia do uso destas informa\u00e7\u00f5es. Toda e qualquer decis\u00e3o de investimento baseada nas opini\u00f5es aqui expostas \u00e9 de exclusiva responsabilidade do investidor.<\/p>\n
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Determinar a hora de vender uma a\u00e7\u00e3o pode ser mais complicado do que a de comprar. Mas a an\u00e1lise fundamentalista e a psicologia t\u00eam instrumentos que ajudam na decis\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[17,25,22],"class_list":["post-1078","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-analise-de-acoes","tag-analise-fundamentalista","tag-brf","tag-ogx"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1078","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1078"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1078\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1080,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1078\/revisions\/1080"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1078"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1078"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/estrategista.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1078"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}