A queda do pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o de uma empresa ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o de uma not\u00edcia ruim \u00e9 normal. Mas o mercado \u00e0s vezes exagera. Como descobrir se os investidores derrubaram a cota\u00e7\u00e3o al\u00e9m do razo\u00e1vel? A queda das a\u00e7\u00f5es do Ita\u00fa Unibanco ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o da autua\u00e7\u00e3o de R$ 18,7 bilh\u00f5es feita pela Receita Federal foi justa?<\/p>\n
Ap\u00f3s noticias negativas sobre uma companhia como a baixa cont\u00e1bil de um ativo, perda com inadimpl\u00eancia de clientes e provis\u00f5es trabalhistas e tribut\u00e1rias, o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o geralmente cai. Nesses momentos, o investidor deve ter calma. Quais regras seguir?<\/p>\n
Primeiro, compare a poss\u00edvel perda com o valor de mercado da empresa. O percentual obtido ser\u00e1 a perda m\u00e1xima esperada. Por qu\u00ea perda m\u00e1xima? No caso de disputas tribut\u00e1rias, por exemplo, em regra, ainda cabem recursos que podem postergar o pagamento ou reduzir o montante da autua\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Segundo, compare tamb\u00e9m a queda da a\u00e7\u00e3o com o desempenho do \u00edndice de mercado. As a\u00e7\u00f5es n\u00e3o negociam no v\u00e1cuo. Assim, a queda pode n\u00e3o ter sido derivada apenas da not\u00edcia. O cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico, por exemplo, pode ter influ\u00eddo na cota\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
As a\u00e7\u00f5es do Ita\u00fa Unibanco foram v\u00edtimas de uma m\u00e1 not\u00edcia na \u00faltima sexta (16 de agosto). A Receita Federal autuou o banco em R$ 18,7 bilh\u00f5es em decorr\u00eancia da aus\u00eancia de pagamento de tributos durante a uni\u00e3o entre o Unibanco e o Ita\u00fa em 2008. N\u00e3o entrando no m\u00e9rito da autua\u00e7\u00e3o, quanto deveria ser a queda m\u00e1xima das a\u00e7\u00f5es do banco caso a vis\u00e3o da Receita seja vitoriosa? Na quinta-feira, o valor de mercado de Ita\u00fa Unibanco, tomando por base as a\u00e7\u00f5es PN (ITUB4) era de R$ 147 bilh\u00f5es. Logo R$ 18,7 bilh\u00f5es representariam 12,7% do valor de mercado total do banco. Ap\u00f3s as not\u00edcias as a\u00e7\u00f5es preferenciais ca\u00edram 2,0%. E o Ibovespa na sexta?\u00a0 Valorizou-se 1,2%. Logo em rela\u00e7\u00e3o ao mercado, ITUB4 ficou cerca de 3% para tr\u00e1s.<\/p>\n
Qual conclus\u00e3o pode se tirar do epis\u00f3dio? N\u00e3o h\u00e1 d\u00favidas que a autua\u00e7\u00e3o afetou o desempenho das a\u00e7\u00f5es: ITUB4 caiu 2% enquanto o \u00edndice de mercado avan\u00e7ou 1,2%. Mas quando se compara a queda da a\u00e7\u00e3o no dia e a perda m\u00e1xima poss\u00edvel pode se concluir tamb\u00e9m que o mercado considera a perda como pouco prov\u00e1vel. Cabe ficar atento ao notici\u00e1rio para ver como se desenrolar\u00e1 essa pendenga.<\/p>\n
Termos de Uso<\/p>\n
As an\u00e1lises, opini\u00f5es, premissas, estimativas e proje\u00e7\u00f5es feitas neste blog s\u00e3o baseadas em julgamento do analista respons\u00e1vel e est\u00e3o, portanto, sujeitas \u00e0 modifica\u00e7\u00e3o sem aviso pr\u00e9vio, em decorr\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es nas condi\u00e7\u00f5es de mercado. O analista de investimento respons\u00e1vel por este blog declara que as opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o refletem exclusivamente suas opini\u00f5es pessoais sobre a companhia analisada ou fundos e foram realizadas de forma independente e aut\u00f4noma. As opini\u00f5es contidas neste espa\u00e7o podem n\u00e3o ser aplic\u00e1veis para todos os leitores devido aos diferentes objetivos de investimento e situa\u00e7\u00e3o financeira espec\u00edfica. O autor n\u00e3o se responsabiliza e nem pode ser responsabilizados por preju\u00edzos de qualquer natureza em decorr\u00eancia do uso destas informa\u00e7\u00f5es. Toda e qualquer decis\u00e3o de investimento baseada nas opini\u00f5es aqui expostas \u00e9 de exclusiva responsabilidade do investidor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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